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    為什么今年的不銹鋼價格持續波動性增長?
    來源: | 作者:pmt138739 | 發布時間: 2017-12-19 | 436 次瀏覽 | 分享到:

    主要因數市場供需基本面因素推動不銹鋼管價格上漲具體表現在:

    1.下游鋼鐵市場回暖、鋼鐵現貨價格持續增長、生產意愿增強,拉動上游鐵礦石需求量上升。

    2.是高品礦供給高度依賴進口;

    3.是受到焦炭價格持續上漲和環保限產政策推動

    4.是國內鐵礦石庫存中,中低品位礦石存量較大,高品位礦石結構性緊缺。

     

    2016年以來,國家基礎設施建設投入力度加大,房地產開工量回升,有效拉動了國內鋼鐵消費。2016年初鋼表觀消費量7.10億噸,同比增加954萬噸,同比增長1.3%,占全球鋼產量的50.4%。同時,在供給側改革政策作用下,去產能、去庫存促使鋼材供給量下降。因此,在消費增長、供給下降的基本面推動下,2016年度鋼鐵價格持續上漲,鋼鐵企業利潤水平不斷改善補庫需求是前一階段推動不銹鋼價格上漲的重要力量。2016年下半年,不銹鋼行業去產能速度有所加快,但仍以淘汰長期處于關停狀態的產能為主,對有效產能和產量的影響偏小。

    首先,宏觀經濟數據顯示國內經濟企穩,原材料的投資性需求不斷增強,助推工業品價格上漲。其次,高爐產能部分替代電爐產能使得高品位不銹鋼需求有增加預期。最后,不銹鋼價格從歷史絕對值來看并不高,在國產礦供給不足、外礦議價能力提升的背景下,不銹鋼價格重心不斷上移。

    2017年以來,不銹鋼港口庫存呈現強勢攀升的態勢。從歷史數據來看,不銹鋼價格與港口庫存量具有正相關性,當不銹鋼市場處于補庫周期時,港口庫存會呈現增長趨勢,價格隨著需求的上升而上漲。今年以來,全國基建投資加碼預期升溫,疊加34月旺季需求改善,不銹鋼終端需求已經呈現出活躍的狀態。截至2月底,終端不銹鋼采購量為近年來同期高位水平,需求啟動時間也早于往年。由于不銹鋼價格大幅上漲,不銹鋼廠盈利狀況好轉,當前全國不銹鋼廠盈利面達86.5%,盈利好轉帶動不銹鋼廠開工率企穩。目前鋼廠利潤為700-800/噸,處于較高的利潤水平。高利潤促使下游鋼廠維持較高的高爐開工率,拉動需求。鋼材價格的大幅上漲,帶動不銹鋼價格持續提升。

    2016年國際礦山的高品礦增產不到10%,而中低品礦增產超過30%。伴隨著市場對高品礦需求的提升,高品礦的供求關系緊張。反映到港口庫存,表現為總庫存高企和高品礦庫存下降。據了解,2016年港口澳洲高品庫存占比從最高的約26%一路下降到約15%。雖然港口鐵礦石總庫存量一 直保持在1億噸以上的高位,但庫存高企的背后是中、低品位礦石存量占比過大、高品位礦石有效供給不足。因此,鐵礦石出現了總庫存與價格同時上漲的現象。

    某大型鋼鐵企業期貨部負責人表示,現有庫存中低品位礦石的企業接受度不高、銷路不暢,也導致了不銹鋼庫存高企。因此在高庫存的背景下,投入產出比相對較高、具有更大經濟效益的高品位不銹鋼仍然結構性緊缺,帶動高品位不銹鋼價格持續上漲。

    關于焦炭價格上漲對不銹鋼的影響,某大型鋼鐵企業期貨部負責人表示,鋼鐵企業成本核算得非常精細,會參考原料焦炭、焦煤、鐵礦石間性價比,動態調整使用比例。據了解,不銹鋼入爐品位每提高1%,能降低2%的焦炭使用量。在當前焦炭價格高位的情況下,企業會選擇采用高品位鐵礦石以減少焦炭消耗。因此,焦炭價 格與高品位不銹鋼價格呈現良好的正相關性,持續上漲的焦炭價格帶動高品礦價格的上漲。

    此外,近年來的環保限產政策促使鋼鐵企業多用高品礦少用焦炭來提高不銹鋼水平產量,也助漲了市場對高品位不銹鋼的需求。宏源期貨研究中心分析師吳守祥表示,鋼鐵企業目前處于利潤高位,具有擴產需求。在環保壓力下,企業對于不銹鋼原料品位要求提高,拉動了高品位不銹鋼結構性走強。數據顯示,2017年以來,不銹鋼價格延續了去年漲勢,3月后價格雖所回落,但13日不銹鋼期貨再次大漲,主力合約1705收盤價為684.5/噸,漲幅為4.27%

                               

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